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| 鐵礦石價格逆勢狂飆 一場國外資本操縱著的游戲 |
| 發表于：2018-1-22 |
一方面是港口庫存不斷增加，壓港嚴重，一方面下游鋼鐵價格下跌，成交低迷。但與此同時，鐵礦石價格卻在不斷上行。
近日，網絡上流傳的《一位鋼鐵行業的普通從業者致領導的信》質疑，有境外資本通過操縱普氏MOC(Market-On-Close，普氏收市價機制)現貨平臺，利用平臺規則漏洞，不斷抬升普氏指數價格，從而達到操縱普氏指數的目的。
“從具體內容來看，有幾分可信度，應該是圈內人士舉報。”一位鋼鐵業內人士向《華夏時報》記者表示。
在這一事件的背后，則是鐵礦石定價權的“受制于人”。雖然中國已成為全球鐵礦石最大的需求國，但由于國外四大礦山占據著強勢地位，使得中國一直沒有鐵礦石定價權，只能被動接受國外資本的“游戲規則”。
價格走勢異常
“近期進口鐵礦石價格走勢異常，鋼價在快速下降，鐵礦石的港口庫存快速上升，而進口礦指數反而快速上升，進口礦價格在快速上漲。”1月13日，在中國鋼鐵工業協會2018年理事(擴大)會議上，中鋼協2017年度輪值會長靳偉如是說。
數據顯示，2018年第一個交易周，國內現貨鋼價綜合指數下跌了1.88%，主流規格螺紋鋼均價也下跌157元。但與此同時，鐵礦石價格則持續上行，2017年12月末，中國鐵礦石價格指數(CIOPI)較上月末上升了9.94點，其中進口鐵礦石價格指數較上月末上升9.55點。
為何出現這種情況？有分析師認為，這主要是由于春節前夕鋼廠集中備貨補庫存，采購量加大，造成市場短期需求增加所致。但前述鋼鐵業內人士向本報記者表示，春節因素雖然有一定的拉動作用，但春節每年都有，也不是每年都對鐵礦石價格造成這么大的影響。春節因素能否造成鐵礦石與鋼材的走勢偏差如此之大，值得懷疑。
另外一種觀點則把原因歸結為資本炒作。近日，鋼鐵業內流傳的《一位鋼鐵行業的普通從業者致領導的信》中質疑，有境外資本利用普氏MOC現貨平臺規則漏洞，其操作手法，就是通過不斷在普氏MOC平臺上買入裝期較近的鐵礦石PB粉，在無任何對手盤回應的情況下，連續買入，利用平臺規則漏洞，不斷抬高價格，從而達到操縱普氏指數的目的。
“一般期貨的算法是把成交量和成交價格結合在一起，算出加權平均價，這樣不容易被操縱。”一位期貨分析師告訴《華夏時報》記者，而普氏指數的算法則是算數平均價，不考慮成交量，無論成交量是一船還是十船，都會出一個指數。這樣在行情不好、成交量少的時候就容易被鉆空子，一船報高價，整個指數就會被抬高。
同時，普氏指數是現貨市場的風向標，鐵礦石現貨價格大多是參照普氏指數計算的，普氏指數的上漲，也就連帶造成鐵礦石現貨價格的上漲。
定價權“受制于人”
鋼鐵業內人士認為，資本炒作抬高鐵礦石價格，使得鋼廠成本大幅度增加，影響了實體經濟。同時，有的鋼廠還在大連鐵礦石期貨市場上進行套期保值，這一塊也會受到損失。
不過，在前述期貨分析師看來，鋼廠對于鐵礦石的需求是剛需，無論價格高低都會吃進。同時，從2016年起鋼鐵價格大漲，一噸螺紋鋼的利潤都超過1000元了，鐵礦石價格短短一個月的波動，對其也不會造成太大的影響。
“關鍵還是定價機制出了問題。”他表示。
2010年以前，鐵礦石的定價方式主要是“協議價”，年初鋼廠會與四大國際鐵礦談一個“協議價”，然后一年中基本保持不變。但后來，由于鐵礦石價格和海運費用都出現劇烈波動，使得長協合同難以實際執行。
從2010年起，澳大利亞必和必拓、巴西淡水河谷與國內部分鋼廠達成鐵礦石短期合同定價協議，定價方式由年度定價逐漸向季度定價、月度定價和即期定價轉變。在這一過程中，由于力拓等國際鐵礦石供應商主要的參照標準是普氏指數，因此使得普氏指數成為了鋼鐵業內約定俗成的鐵礦石定價“標桿”。
公開信息顯示，普氏指數由普氏能源資訊(Platts)制定，它通過電話問詢等方式，向礦商、鋼廠及鋼鐵交易商采集數據，其估價的主要依據是當天最高的買方詢價和最低的賣方報價，而不管實際交易是否發生。
“這一規則存在漏洞，某些期貨交易商本身也做現貨，他們可能先在大連鐵礦石期貨市場上建立多單，然后通過在現貨市場報高詢價的方式，把普氏指數抬高，帶動大連鐵礦石期貨價格上漲，從而獲利。”前述期貨分析師表示。
既然這套定價機制存在漏洞，為什么還會被大家所接受，成為業內通用的“標桿”？主要是由于鐵礦石市場上，國外四大礦山占據主導地位，中國雖然是進口大國，但一直沒有定價權，只能被動接受。
“中鋼協曾今編制過中國鐵礦石價格指數，大連商品交易所也設立了鐵礦石期貨，新加坡還有鐵礦石掉期交易，但那些指數都用得比較少。”前述期貨分析師說。
數據顯示，中國目前的粗鋼產量已經占據了全球鋼產量的一半，生鐵產量更是占到全球的一半以上，全球鐵礦石的需求增長主要集中在中國。爭奪鐵礦石定價權，對中國鋼鐵業的發展具有非常重要的意義。 |
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